3月18日-19日，全球财富管理论坛2023年会在京举办，本次会议的主题为“以高水平开放应对全球变局”。3月18日，贝恩资本合伙人兼亚洲私募股权联席主管竺稼（Jonathan Zhu）在以“经济金融发展全球趋势与亚太机遇”为主题的分论坛上进行了发言。

【资料图】

竺稼首先提出，疫情后各国的扶持与刺激政策带来的通货膨胀后遗症，直接引发了2022年的巨幅利率上升，使得2022年全球PE市场迅速降温，整个市场规模急剧萎缩。有一个前瞻性的指标就是募资的情况。他认为，2023年私募股权市场面临着非常大的挑战。

在提及中国投资市场时，竺稼透露，在中国注重新能源、制造业、医疗健康、消费这四个主要的投资主题。

在新能源领域，竺稼认为：“中国在新能源领域世界领先，贝恩资本认为在中国应该能够找到很好的投资机会，投资出来的企业产品不仅能够用于中国，也能够用于世界很多其他的地方。”

在制造业方面，竺稼认为，中国制造业具备相当多的投资机会。其指出，中国制造业具备两大优势，一是投资的优势，“全世界最先进的企业，最先进的产能都已经落地在中国”。第二是人才优势。并认为这两大优势将是中国在今后相当一段时间内，制造业能够具备全球竞争力的地方。

他还指出，医疗大健康是同样是非常重要的投资领域，关键背景在于中国人口老龄化催生出对于医疗的需求，以及支付水平的提高。而广阔的消费市场以及强劲的消费需求亦使得消费成为贝恩资本的投资重点之一。

在演讲过程中，竺稼特别提及了一个特殊的投资项目——EcoCeres。

公开资料显示，2023年1月12日，贝恩资本宣布了对全球领先的创新型生物质精炼公司EcoCeres的重大股权投资。EcoCeres是一家总部位于亚洲的先进生物质精炼平台，其在江苏省张家港的炼油厂目前具备了工业化生产30万吨的年产能，将生物质废料作为原料提炼出氢化植物油（HVO）和可持续航空燃料（SAF）。EcoCeres还计划利用农业废弃物生产纤维素乙醇。

据悉，贝恩资本对EcoCeres的投资分为两步，第一部分新注资4亿美元，主要投向马来西亚工厂，这部分投资已于2022年12月底完成交割。第二部分投资将用于购买EcoCeres部分老股。这是中国去年下半年最大的私募股权投资，同时也是贝恩资本在亚太区最大的ESG的PE投资项目。

据介绍，EcoCeres在生产过程使用的三种最主要的原料，分别为使用过的食物油、棕榈油加工过程中产生的废料、农作物秸秆。

“从现行成本上看，生物燃油仍然比化石能源要贵”竺稼指出：“现在仍然在进行规模爬坡的过程当中，但随着规模以后变大以及工艺的完善，成本将会随之下降。”

怎么投资？怎么去看项目？怎么去判断未来？竺稼以此为例给出了自己的看法：“想逆市场而行，主要需要对一些长期的、趋势性的东西有所判断，根据这些判断来指导投资行为。”

竺稼还提出，投资是一个充满变数的过程。一方面是要有判断，另一方面作为私募股权投资，贝恩资本跟二级市场投资最大的不同是前者会影响企业的管理以及企业的策略。贝恩资本投资的绝大部分是控股的项目，即使在不控股的项目也具备非常大的影响力，贝恩资本会与管理层一同设立发展战略、一同执行发展战略，有时还会更换管理层或者补充管理层。